人的資本と企業価値の相関、従業員エンゲージメント調査結果を発表

従業員エンゲージメントの重要性と企業業績の関係性

2025年のデータを基に、株式会社リンクアンドモチベーションが発表した調査報告書が注目を集めています。この調査は、従業員エンゲージメント（ES）が企業の業績や投資指標に与える影響を多面的に分析したものです。

調査の背景と目的

今回の調査は、内閣官房が公表した「人的資本可視化指針」の改訂を受けて実施されました。この指針は、企業の経営戦略と人材戦略の連動を促進するものとして位置づけられていますが、具体的な企業価値との関連性を示すデータはまだ少ないのが実情です。

調査の目的は、人的資本情報がどのように企業価値と結びついているのか、従業員のエンゲージメントが業績や投資指標にどのような影響を与えるのかを明らかにすることでした。特に、エンゲージメントスコア（ES）がどのように企業の成功に寄与するかを測定しました。

調査概要

調査は、2025年4月から9月にかけて、リンクアンドモチベーショングループが提供するエンゲージメントサーベイを受けた東証スタンダード・プライム上場企業56社を対象に実施されました。具体的には、エンゲージメントスコアと各種業績指標が関連付けられました。まとめとして、以下の分析方法が用いられました：

- エンゲージメントスコア（ES）およびエンゲージメント・レーティング（ER）を用いた評価
- 業績指標として「営業利益率」や「労働生産性」を分析
- 投資指標として「ROE」「ROIC」「PBR」を考慮

この分析は、2026年3月期の決算情報を基に行われました。

調査結果の要点

まず、明確な結果が得られました。エンゲージメントスコアと営業利益率、労働生産性には正の相関が見られ、高いESを持つ企業は高い業績を上げる傾向にあることが示されました。中でも、企業のエンゲージメント・レーティング（ER）がCDランクからAランクに上がると、営業利益率が約2.6倍に達することが分かりました。

さらに、投資指標でも類似の正の相関が確認されました。ESが高い企業は、ROEやROIC、PBRといった指標でも良好な結果を出す傾向にあります。特に、人的資源と仕事内容がこれらの指標との関連性を示す共通の傾向として浮かび上がりました。

今後の課題

今回の調査結果は、エンゲージメント向上の重要性を再確認させるもので、特に営業利益率や労働生産性での組織風土の相関が求められています。コミュニケーションコストの縮減が、生産性の向上に寄与する可能性も含め、経営者は戦略的に人的資本の管理を考える必要があります。

また、ROEやROIC、PBRの分析結果は、人的資源とその活用が企業にとってどれほど重要であるかを示唆しています。このように、人的資本可視化指針においても、エンゲージメントは重要な指標とされており、企業は戦略的にこれを活かしていく必要があります。

結論として、企業は一過性の取り組みではなく、継続的なエンゲージメントの向上を目指すことが鍵となるでしょう。これにより、持続可能な企業成長が期待されます。