Be Brave株式会社がPEGASUSの株価下落に関する見解を発表

Be Brave株式会社がPEGASUSの株価下落に対する見解を発表

2026年5月13日、Be Brave株式会社は、株式会社PEGASUSが公表した新中期経営計画に関して、株主としての見解をまとめた書面を発表しました。この見解では、同日以降のPEGASUSの株価動向について、特に注目すべき点が指摘されています。

株価推移の問題点

Be Braveは、PEGASUSの株価が新中期経営計画が発表された同日を1,000とし、6月5日時点では622に下落したことを示しています。この株価下落は、日経平均やTOPIXに比べて明らかに劣後しており、株主にとっても懸念材料となっています。だが、株価の低下が必ずしも5月13日の発表だけに起因するものではないことも認識されています。

Be Braveは、このような株価下落をPEGASUS取締役会の経営判断に対する市場の厳しい評価と捉えています。また、同社の目的は単なる株式取得ではなく、企業価値の向上と資本効率の改善にあると強調しています。

PBR1倍割れの是正について

見解の中で、Be BraveはPEGASUSのPBR（株価純資産倍率）が1倍を下回っている現状に強い懸念を示しました。これは、資本効率の改善と株主価値向上に向けての具体的な取り組みを求める声が出ていることを意味します。このような意見は、経済論理に基づいており、再投資機会を示さないままの低ROE（自己資本利益率）維持は非合理的であると述べています。

株主還元と資本配分

Be Braveは、余剰資本を株主還元に含めた資本配分の見直しを求めています。このことは、PEGASUSが掲げているROE9％超、PBR1倍超の目標達成と関連していますが、現時点での進捗が乏しい状況を事実として受け止めています。

説明責任の重要性

特に、Be Braveは2026年10月末までの詳細版中期経営計画の公表を先送りにすることを批判し、説明責任の先送りがあるとの見解を示しました。これにより、株主による資本効率改善の要求が「支配権取得リスク」と見なされ、無視される可能性があるとして懸念を表明しています。

Be Braveは、今後の株主総会において、対応方針の撤回やROE及びPBRに関する定量的計画の早期開示を求めています。また、会社が持つ余剰現預金や非事業資産についても具体的な開示を求める意向を示しています。

最後に

この見解書は、任意の株主に対して議決権の代理行使を求めるものではなく、それぞれの株主が独自の判断で議決権を行使することを促しています。Be Brave株式会社は、PEGASUSに対して具体的な改善策と透明性のある経営を望んでいることを明らかにしました。このような背景を受けて、今後の展開に注目が集まることになるでしょう。

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