気候変動対応の市場機能調査結果、今後の課題と展望分析

気候変動関連の市場機能サーベイ調査結果

日本銀行が実施した「気候変動関連の市場機能サーベイ（第4回）」の結果が発表され、気候変動リスクや機会の金融市場における扱いについての進捗や課題が整理された。この調査は2022年から始まり、気候変動への対応が金融市場に与える影響を把握することを目的としている。

調査の主なポイント

調査結果からは、気候関連リスクや機会の気候変動が株式や社債市場に織り込まれている状況が確認された。特に、気候変動リスクを重視する発行体や投資家が増加することが、さらなる進展を織り込む上で重要との意見が多く挙げられた。これにより、金融市場の健全な機能が保たれることが期待される。

ESG債市場の現状

一方で、ESG（環境・社会・ガバナンス）に配慮した債券市場の動向も注目される。最近の調査では、ESG債の経済的な優位性に対する見方に変化が見られ、需給バランスが緩和方向にシフトしていることが示された。特に、投資家層の拡大が思うようには進まず、ESG債発行の理由として求められる投資家の数が減少した点が顕著である。

ESG債の発行企業は、経済的なメリットだけでなく、事業戦略やレピュテーションの向上も織り込む姿勢を保っており、このスタンスは今後も続くと考えられている。しかし、これまでも明らかなように、多排出産業においてはトランジション・ファイナンスの活用が進む見込みであり、話題になっている気候変動ファイナンスへの動きが一層加速することが期待されている。

国際情勢の影響

また、調査を踏まえると、米国の政治情勢や欧州の産業競争力を巡る議論が、国内市場参加者に直接的な影響を与えていない様子が見受けられた。このことは、わが国がバランスの取れた対応を続けている結果とも言える。さらに、気候変動ファイナンスに関する理解が広がっていることも見逃せない。

今後、気候関連情報の開示法制化が進む中で、企業はESG債の市場でのポジショニングを見直す必要が出てくるだろう。市場での競争が益々激化する中、企業の利害がどのように変化していくのか、注目される点である。