企業決算説明会データを活用した経済政策不確実性の分析

企業決算説明会を用いた経済政策不確実性の探求

近年、経済政策の不確実性を測る手法として、「経済政策不確実性指数（Economic Policy Uncertainty：EPU）」が注目されています。本稿では、日本企業の決算説明会でのテキストデータを用い、企業EPU（企業決算説明会ベースの経済政策不確実性指数）を構築し、これが経済とどのように関連するのかを深掘りします。

1. 背景と目的

経済政策が企業活動にどの程度影響を及ぼすかを理解することは重要です。特に、政策変更や規制の強化などが企業の経済活動に直接的な影響を与えることがあるため、実務においてはこうした不確実性を正確に捉える必要があります。本研究の目的は、企業がどのように経済政策の変化に反応するのかを分析し、その結果としての企業EPUの特徴を明らかにすることです。

2. 企業EPUの構築

企業EPUは、日本の企業が決算説明会で発表したテキストデータをもとに作成されます。このデータは、新聞報道や過去のEPU指数との比較が行われ、特に規制や税制に関する不確実性が強く反映されることが示されています。企業の経営者がどのようにビジネス環境を受け止め、どのような不安を抱いているのかを知ることができる貴重な指標です。

3. 分析結果

時系列モデルによる分析の結果、企業EPUが上昇すると、設備投資および雇用が減少する傾向が見られることがわかりました。このことから、企業の決算説明会での発言が経済全体の変動を予測する上で有意義であることが証明されました。企業EPUが高まるということは、企業が直面する経済環境が厳しさを増し、対策を講じる必要があることを示しています。

4. 経済政策の判断における重要性

企業EPUは、企業の決算説明会という限定されたデータソースを利用しつつも、マクロ経済における不確実性を理解するための新たな手段を提供します。これにより、政策立案者や経済アナリストはより多面的な観点から経済情勢を評価することが可能となるでしょう。ビジネス環境の変化に敏感であることを示唆するこのデータは、今後は経済政策の確かな基盤を築くために欠かせない情報となるでしょう。