金融庁が集団投資スキームの評価に関する市中協議文書を公表

集団投資スキームの評価についての市中協議文書

2025年11月17日、証券監督者国際機構（IOSCO）は、市中協議文書「集団投資スキームの評価」（原題：Valuing Collective Investment Schemes）を発表しました。この文書は、最近のプライベートアセットや非流動性資産への投資が増加する中で、集団投資スキーム（CIS）の評価に関する新しい原則を提案するものです。特に、低流動性資産に焦点を当てた新しい基準やベストプラクティスが盛り込まれています。

背景と目的

近年、高いリターンを狙う投資家の間で、プライベートアセットや低流動性資産への関心が高まっています。これに伴い、CISの評価方法にも見直しが必要とされるようになりました。IOSCOは、特に「ヘッジファンドのポートフォリオの評価に係る原則」（2007年公表）や「集団投資スキームの評価に係る原則」（2013年公表）を基にした新しいガイドラインを提案しています。これにより、投資家がより透明性の高い投資判断を行うための基盤を整えることを目指しています。

具体的な改定内容

この市中協議文書では、以下のようなポイントが提案されています。

1. 評価手法の多様化: 投資対象の多様化に対応するため、評価手法の選択肢を広げること。
2. 透明性の向上: 投資家の理解を助けるため、評価基準や算定方法の公開を義務付ける。
3. リスク管理の強化: 市場の変動や流動性リスクを考慮した評価の必要性を強調する。

これらの改定は、投資家に対して確信をもって投資判断を行うための助けとなることを目的としています。

意見募集について

IOSCOは、この市中協議文書に対する意見を2026年2月2日まで募集しています。関心のある個人や関係者は、IOSCOの事務局に対して英語でコメントを提出することができます。このプロセスは、将来の規制形成において重要な役割を果たすことでしょう。

まとめ

集団投資スキームの評価に関する新しい市中協議文書は、金融市場の変化に対応するための重要なステップです。金融庁とIOSCOの取り組みにより、投資の透明性と信頼性が向上し、市場全体の健全性を促進することが期待されます。金融庁は、今後もこのような取り組みを通じて、より良い投資環境の構築に努めていく方針です。