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MS&Consultingの株主提案とその実現

株式会社MS&Consultingが実施した株主提案の結果、同社の株主還元が前期比で約6倍に増加しました。この成果は、特に自社株買いの提案がもたらしたものと認識されています。具体的には、2018年3月期の株主総還元は約8100万円だったのに対し、2019年3月期は約4億8400万円に達しました。この内訳は、配当が8400万円で、自社株買いが4億円となっています。

株主提案の趣旨とその影響

株主提案により、取締役会は自社株買いを決議し、その結果として株主還元が大幅に増加したことは注目に値します。これにより、提案の趣旨は実現されたものの、株主提案は「継続」とされています。その理由として、取締役会が設定した自社株買いの取得金額や取得期間が挙げられています。株主提案では、取得金額2億円、取得期間2020年6月20日までの提案を維持し、株主総会での決議を目指しています。

継続理由

1. 買い付け枠の未消化や需給を歪めるリスク
取締役会の決議では、発行済株式の約6.4%を3ヶ月以内に自社株買いする計画が示されています。これは、短期間に大量の自己株式を取得することになるため、株式の需給に歪みをもたらすリスクが懸念されています。そのため、より合理的な価格で自社株買いを行うために、提案は維持されるべきとの見解があります。

2. 資本政策の強化
資本政策には、4年間で15億円程度の自社株買いが必要とされています。安定した株主が少なく、浮動株が多いため、資本業務提携や役職員の持ち株増加が求められています。取締役会の4億円に加え、本株主提案の2億円を考慮すると、合計6億円の自社株買いは合理的な資本政策とされています。

株主提案の具体的な議案

2019年4月5日付で提出された株主提案では、「自己株式の取得」の議題が設定されています。具体的には、１年以内に普通株式20万株、取得価額総額2億円を上限に取得することが提案されています。経営環境を考慮すると、最大4億円の取得が必要であると主張されています。

課題認識と今後の展望

この株主提案には、資本コストの低い借り入れの活用や、WACCを意識した経営の強化が求められています。また、ROEやEPSの向上を通じて時価総額の増加にもつなげたい意向があります。

まとめ

MS&Consultingの株主提案は、提案の趣旨が実現したことを受けて、さらに継続していく必要があります。自社株買いの実施や資本政策の強化を通じて、株主還元を維持・向上させることが期待されています。また、今後の経営戦略がどのように展開されるのか、注目が集まります。

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